Ралито на фондовия пазар на TSMC е триумф на нуждата над страха
доминирането на чип на Тайван в никакъв случай не е било по -силно. Износът на чип, който към този момент е на рекорден най-много предходната година, съвсем се удвои, като докара до общия експорт по -висок за 23 -ия следващ месец през септември. Бумът на изкуствения разсъдък направи локалния производител на чипмейкъра Тайван полупроводниково произвеждане на Co един от най-надеждните бенефициенти в бранша.
TSMC се увеличи с съвсем една трета в най-новото си финансово тримесечие, с помощта на устойчивото световно търсене на AI създаване и поръчки от компании, в това число NVIDIA, AMD, Broadcom и Apple. Всеки разчита значително на линиите за произвеждане на чипове на TSMC, които съставляват близо 90 на 100 от най -модерното произвеждане на чипове в света. Това доминиране би трябвало да се задълбочи през идващите години, защото най-агрупиращите се 2-нанометрови чипове на компанията се чака да стартират всеобщо произвеждане в края на тази година.
Това значи разширение на рентабилността за TSMC. Оперативният му марж от към 50 на 100 надалеч надвишава този на международните връстници, до момента в който акциите му са натрупали над 80 на 100 от априлските им ниски равнища. Те търгуват с 23 пъти напред доходи, награда за южнокорейския съперник Samsung.
Географията остава определящата накърнимост на Тайван, а също и на TSMC. Военната интензивност в Тайванския пролив се ускори през последната година; Пекин продължава да преглежда острова като част от своята територия. Тайпе отговори, като разшири разноските за защита, обещавайки да прекара 5 на 100 от Брутният вътрешен продукт до 2030 година и да разгърне модернизацията на въоръжените си сили.
Но военният дисбаланс е сложен за превъзмогване. Китай командва доста по -големи запаси и огнева мощност, като военният му бюджет е повече от 10 пъти по -голям от този на Тайван. Конфликтът или блокадата биха нарушили съществено световните вериги за доставки, предизвиквайки рецесия в международния чип и софтуерни браншове.
По -прозаичен риск е опцията AI инфраструктурата да се построява прекомерно бързо по отношение на действителното търсене и че финансовите разноски за центрове за данни, които се възползват от TSMC, ще се забавят внезапно. Много ранни вложения минават в хардуер, предопределен за образование на огромни езикови модели. Тъй като тези модели стават по-ефективни, нуждата от в допълнение тежко създаване може да намалее, съгласно Alvarez & Marsal.
Нито една от тези закани не наподобява неизбежна. Икономическите разноски за борба биха били пагубни за всички участващи страни. Собствената стопанска система и индустриалната база в Китай зависят значително от напредналите чипове, които Тайван създава, което значи, че тласъците за въздържаност остават мощни. Търсенето и предлагането на AI инфраструктура може да се измъкне от стъпка, само че дълготрайният случай за разноските за чипове евентуално ще остане мощен.
Балансът сред риска и господството ще дефинира вероятностите на TSMC. Акциите са на високо равнище, книгата му за поръчки е цялостна и рентабилността нараства. Понастоящем нуждата към момента надвишава несигурността.
